En pocas palabras
Una stablecoin es una criptomoneda diseñada para mantener un valor estable, normalmente vinculado 1:1 a una moneda como el dólar o el euro. Las más conocidas son USDT (Tether) y USDC (Circle), y en euros, EURC. Sirven para moverse dentro del mundo cripto sin estar expuesto a la volatilidad de activos como Bitcoin, pero su estabilidad depende de que su emisor sea solvente y transparente.
Por qué existen
Los precios de las criptomonedas cambian mucho en poco tiempo. Eso hace difícil usarlas para pagar o para guardar valor durante unos días. Las stablecoins intentan ofrecer lo mejor de ambos mundos: un valor estable, como el de una moneda tradicional, con la rapidez y la disponibilidad de una criptomoneda.
Los tres tipos
Respaldadas por reservas en moneda tradicional
Una empresa emite un token por cada dólar o euro que guarda en reservas (efectivo, depósitos y deuda pública a corto plazo). Si quieres, puedes devolverle el token y recibir la moneda. Es el modelo de USDT, USDC y EURC. Su seguridad depende de que las reservas existan, sean líquidas y estén bien custodiadas.
Respaldadas por otras criptomonedas
Se emiten a cambio de depositar criptomonedas como garantía, normalmente por un valor mayor que lo emitido (sobrecolateralización), para aguantar caídas del precio de esa garantía. DAI es el ejemplo más conocido. Son más descentralizadas, pero más complejas.
Algorítmicas
Intentan mantener el precio solo mediante reglas automáticas que crean o destruyen tokens, sin reservas suficientes detrás. La historia les ha ido mal: en mayo de 2022, UST perdió su paridad con el dólar en pocos días y arrastró al colapso a su token hermano LUNA, con pérdidas de decenas de miles de millones de dólares.
Qué cambia con MiCA
En la Unión Europea, el reglamento MiCA regula las stablecoins desde el 30 de junio de 2024. Distingue entre:
- Fichas de dinero electrónico (e-money tokens): vinculadas a una sola moneda oficial, como USDC o EURC. Su emisor debe ser un banco o una entidad de dinero electrónico autorizada, y el titular tiene derecho a canjearlas por su valor nominal en cualquier momento.
- Fichas referenciadas a activos: vinculadas a una cesta de monedas, materias primas u otros activos. Su emisor necesita una autorización específica.
En ambos casos el emisor debe mantener reservas, publicar información y someterse a supervisión. Por eso las plataformas autorizadas en la UE solo pueden ofrecer stablecoins cuyo emisor cumple MiCA: es lo que ha pasado con USDT, que ha desaparecido de muchas plataformas europeas, mientras que USDC y EURC siguen disponibles.
Usos habituales
- Aparcar fondos sin salir del ecosistema cripto, por ejemplo tras vender otra criptomoneda.
- Transferencias internacionales rápidas, sobre todo en países con restricciones al acceso a dólares.
- Moneda de referencia en exchanges.
- DeFi: préstamos, pools de liquidez y otros protocolos.
Lo que hay que tener claro
- Estable no significa sin riesgo. Una stablecoin puede perder su paridad si hay dudas sobre sus reservas, como le pasó brevemente a USDC en marzo de 2023.
- No es un depósito bancario. No está cubierta por el Fondo de Garantía de Depósitos.
- Los emisores pueden congelar tokens en direcciones concretas, por ejemplo por orden judicial.
- Cambiar cripto por una stablecoin tributa como cualquier otra permuta; lo explicamos en cómo declarar criptomonedas a Hacienda.
Ejemplos prácticos
- •Cambiar parte de tus criptos a una stablecoin para reducir la exposición a la volatilidad (ojo: la permuta tributa)
- •Enviar el equivalente a 500 dólares a otro país en minutos pagando solo la comisión de la red
- •Usar una stablecoin como moneda de referencia para operar en un exchange
Ventajas
- ✓Estabilidad de precio en un mercado volátil
- ✓Transferencias rápidas y baratas comparadas con el sistema bancario tradicional
- ✓Acceso a dólares digitales desde cualquier país
- ✓Base fundamental para la mayoría de operaciones en DeFi
Riesgos
- ✗Riesgo de que el emisor no tenga reservas suficientes
- ✗Regulación que puede afectar su funcionamiento
- ✗Posible pérdida del peg (desanclaje del valor 1:1)
- ✗Las algorítmicas han demostrado ser especialmente arriesgadas
Errores comunes
- ⚠ Pensar que todas las stablecoins son igual de seguras
- ⚠ No mirar quién es el emisor, qué reservas tiene y si está autorizado bajo MiCA
- ⚠ Confundir las stablecoins algorítmicas con las respaldadas por reservas
- ⚠ Creer que cambiar cripto por una stablecoin no tributa: es una permuta y se declara
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Fuentes
Aviso: Este contenido es exclusivamente educativo e informativo. No constituye asesoramiento financiero, de inversión ni legal. Las criptomonedas conllevan riesgos significativos. Consulta siempre con un profesional cualificado.